一直想给城市找个好的定义，遍历文献，却不可得，只好暂时满足于一句基本特征的描述：城市是一个有机生命体。城市有两套网络，基础设施网络和功能机构网络，双网叠加形成双螺旋结构，构成了城市的基因，决定城市的生长和发育。   经济史家保罗·贝洛赫在《城市与经济发展》一书的开篇写道：“这世界上没什么事情比城市的兴起更令人着迷了。没有城市，人类的文明就无从谈起。”   城市之于文明，是容器，也是坐标。迄今为止...

很多读者问到房贷利率如何转换，在此统一作答：   1.  转换日期一般为3月1号到8月31号，具体看各家银行。   2. 选项一：固定利率，贷款利率永远不变。   3. 选项二：浮动利率，以后利率随LPR利率浮动，且与LPR的差值永远不变。   4. 不管哪个选项，2020年的利率不变。   5. 在可预见的将来，LPR利率水平大概率显著降低，若选择浮动利率，房贷利率随着LPR利率下行。   6. 严谨起见，不得不加一句：前一条不构成建议，风险自担，不能完全排除不可抗力使利率上行的可能性。

 

武汉疫情把城市的复杂性再次摆在我们面前。城市是一张网，每个人都在网中央。当我们说城市很复杂的时候，依然低估了城市的复杂性。城市是有机生命体。我们对城市依然理解很少，就像我们对生命理解很少一样。   1 城市的骨骼：基础设施   要理解城市的发展动力，我们不妨先想一想城市的结构，一想之下会发现很复杂，复杂的超乎想象，需要很多的分工协调。下面这张图显示的是北京、上海、深圳这三个城市的地铁网络规划图...

本文成文于三年前，在疫情冲击、经济下行的背景下，更应该反思未来经济潜力，未来城市布局。疫情尚未过去，多少人已经在返城的路上，大城市作为经济载体的地位不容质疑。发展大城市是社会发展的必需，不是一种选择。而且，超大城市累积的医疗技术和资源，是抗疫的根本保障。   前文说到，我国经济增长的一个重要现象，是“工业化超前、城市化滞后”。我国改革开放以来的经济成就，以及存在的很多结构性问题，都可以归结到这简...

操作总是短期问题，总要选择一个时点进行操作，无法回避，因此提供两种方法，仅供参考。   很多读者问到市场已经大幅反弹，应该何时入市，如何把握入市时机，在此统一回复。   1. 严格的逻辑和基本面分析，只能停止在长期趋势层面上。关于长期趋势，基本的判断是向上。   2. 对于短期波动，情绪和随机因素很大，没有逻辑意义上的可靠分析，因此选择入市时机很难。   3. 操作总是短期问题，总要选择一个时点进行操作...

要理解未来，先要理解过去。翻开历史，大大小小的城市穿越时间，构成人类文明的坐标系。经济增长，人口增长，和城市化，是三位一体的一件事情。   凝视着一幅世界地图，如果看得足够久，你会发现“世界不是平的”，不仅山川河流不是平的，经济和人口也远远不是平均分布的，而是聚集在占地球面积微小比例的城市中。   看得足够久，你会看到星星点点的城市，城市之间用交通干线、飞行航线，连成一张密密麻麻的网。城市之外，...

简单比较静态房价收入比，误导性很强。   顺便说一句，疫情不改变大城市房价上涨的趋势。   之前很多留言问到房价收入比，问我为什么不强调这个指标，在此统一回答。   不是不看这个指标，是看了作用不大，而且容易误导。   静态的房价收入比：没有考虑不同国家、不同城市收入增速的不同，不是一个可比的指标。   动态的房价收入比：需要考虑未来房价增速和收入增速，需要对未来作出判断，比较复杂，且没有现...

 

中央政治局常委会会议，努力实现党中央确定的各项目标任务。   事件   1. 昨天（2020.02.12），中央政治局常委会召开会议，分析新冠肺炎疫情形势，研究加强防控工作。   2. 会议强调，今年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年。各级党委和政府要努力把新冠肺炎疫情影响降到最低，保持经济平稳运行和社会和谐稳定，努力实现党中央确定的各项目标任务。   3. 会议指出，要加大宏观政策调节力度，针对疫...

李文亮的生命，可以是我们每个人的生命。我们哭他，是哭自己。   我们试图安葬的，是自己的不安，自己的惊恐，自己的不愿死去的良知。   2月6日夜，李文亮医生因新型冠状肺炎过世。无数人落泪，无数人祈祷，痛哭不能自已。微信圈的第一次国葬，没有人发起。   导致他死亡的这个病，依然在蔓延，成为远超非典的严重疫情。他曾尝试提醒大家，却没有成功，还被“训诫”了。他被称为“吹哨人”，哨声却没能拯救自己。   ...

每年春节的大规模人口迁徙，固然是中华民族的传统特色。但是不容忽视的，是带来的巨大的社会成本。   这几亿人用生命书写的历史大趋势，不应被忽视，而是应该成为政策制定的最大思考素材。   武汉疫情出现微弱的缓和迹象，新增疑似病例出现微弱下跌，但是总量依然上升，情况不容乐观。而且，真正的挑战还没有到来。不久之后开始的大规模返城，将是亿级的人口大迁移，将带来更大的防疫挑战。     疫情是短期冲击，...

1. 前天（2月3日），10年期国债期货涨破100（2月3日、4日收盘价分别为100.97和100.79）。   2. 国债期货的上涨，有两个原因，长期原因是利率的下行趋势，短期原因是市场的避险情绪。   3. 1年多以前，曾提示国债期货的交易机会。   4. 目前隐含10年期国债收益率已经跌破3%（2月4日10年期国债利率2.8917），达到并超过目标价位。   5. 后市涨跌皆有可能，投资者需注意风险。

 

1. 明天（2月3日），节后股市开盘。春节期间多位同学问到如何预判股市，在此统一回答。   2. 即便在极端情况下，短期涨跌亦不可测。因此，下面的话属于谨慎的猜测，不属于预测，说对了属于猜对。   3. 情绪面的因素主导短期市场，因此要时刻关注疫情变化，特别是突发情况。 4. 休市期间外盘普跌，新加坡A50下跌7%，香港国企指数下跌6.5%，美国、日本主要股指也有3%左右的下跌。据此参照，A股开盘后会有较大补跌，幅度应该在5%以上。 5. 疫情不明朗，补跌之后存在进一步下跌的风险，仓重者宜降低仓位。   6. 后续要持续观察多方面变化：疫情变化、情绪变化、政策变化、经济基本面变化。   7. 天佑中华，诸君平安！

1. 所谓经济预测，是事先尽可能预判所有可能发生的情况，以及所有可能的连锁反应，包括政策反应，以及政策反应的实际效果，进行计算和推演，作出对未来经济情况的预判。   2. 对新出经济数据的解读，并根据新出经济数据（频繁）修订已有预测，实际上不是事先预测，而是事后解释，俗称“马后炮”。   3. 波普尔对科学的定义是“可证否”，不可证否的陈述不构成科学。对新出数据的解读，如果不包含可证否的预测，则不构成波普...

国际货币体系的不确定性在增加，黄金的避险价值也在增加。   过年在家整理资料，发现以前写的一篇关于黄金的文章，观点需要修正。文章标题是《黄金价格大起大落：我们还能回到金本位吗？》，最早写作日期是2015年11月，发表于《澎湃新闻》的“远观”专栏。后来这篇文章收录在《经济的律动》一书中，中信出版社2018年6月出版。   回头看这篇文章，当初对于黄金的投资价值低估了。1971年的尼克松冲击以后，黄金的身份从货币变...

  新冠肺炎的暴发，使得今年春节不比寻常，有可能是中华民族历史上第一个全民宅在家里的春节。全国性的防控措施已经开始，相信我们一定能战胜病毒。宅在家里，注意防护，是我们每个人能做的贡献。   疫情过后，希望我们能从中吸取教训，早做准备，做系统性准备。不要以后的每一次疫情，都是措手不及。   转发的是比尔·盖茨2015年的一次TED演讲。当时的背景，是非洲埃博拉病毒暴发，夺去了上万人的生命。盖茨直言，流行病...

 

事件   1. 2019年12月以来，武汉发现新型肺炎，并开始扩散。   2. 根据最新统计（2020年1月22日早8点，数据来自丁香园），全国已经确认321例，疑似163例，治愈25例，死亡6例。   3. 目前确认传染范围，主要在中南地区，湖北以外，包括广东、上海、浙江、重庆、香港，北方主要是北京、天津。   4. 病毒传染源：新型冠状病毒2019-nCov。   5. 传播途径：早期患者多为华南海鲜批发市场经营户，初判病毒来自野...

 

工业化超前，城市化滞后，是我国经济结构的根本特征。其他经济结构问题，比如投资占比过大，过度依赖净出口，服务业发展滞后，根源都在于这一根本特征。   我们在前文强调，我国迄今为止的经济成就，主要归功于工业化的快速推进。本章我们切换视角，接着讲另一个要点，就是迄今为止我国的经济结构扭曲问题，根源也在快速的工业化。用一句不太准确的话概括，就是“成也萧何、败也萧何”。   先来看这张图，说的是我们国...

1. 2020年1月17日星期五，国家统计局发布数据，2019年全年GDP99万亿，人均70892元。   2. 按照全年平均（年底）汇率计算，人均GDP为10276（10180）美元，突破1万美元关口。   3. 2019年四个季度的经济增速分别为6.4%、6.2%、6.0%、6.0%。   4. 2019年初曾对全年经济作出这样预判：经济触底，不反弹。这一预判得到数据支撑。 至此，2019年预言的回顾全部完成。   5. 2020年初曾这样预判全年经济形势：经济企稳，L型短期底部。2020年四个季度的经济增速会维持在6%左右波动，这样就有6个季度的时间（2019Q3-2020Q4），经济增速在6%左右，构成短期水平线。

 

中美关系的基本格局，是“竞争摩擦，长期不变”。   中美签订第一阶段协议以后，在得到做了个讲座，阐述中美经贸摩擦的底层逻辑，以及如何看待未来走势，要点如下：   （1）中美是世界第一和第二大经济体，中美之间是竞争关系，这是理解中美摩擦的基础。   （2）美方发起贸易摩擦有三大理由：贸易赤字，WTO承诺，301报告，这三大理由都站不住脚。   （3）美国贸易赤字的根源，在于美元的国际货币地位。熟悉经济...

 

改革开放以来的一切经济成就，都可以归结我们完成了初级的和中等的工业化，成为世界工厂。   前文我们回顾了改革开放的历史，给了一个极简版本的叙述。改革开放的过程，就是一个解决了吃饭问题之后的快速工业化过程。现在我们来简要概括一下我国经济的现状，也可以说是改革开放的经济成就的极简概括。迄今为止的一切经济成就，都归功于快速工业化。   我们从经济总量说起。这张图显示的是2016年世界十大经济体，现在中...