《熟经济》是香帅年度财富报告的第三本，也是至今最好的一本。

评价一本书好不好，我有一个很简单的标准：能不能读下去。一本书再好，如果读不下去，里面的知识养分我无法吸取，也与我无关。就像再好的武艺，我学不会，其实与我无关。香帅这本书，我几乎是一口气读完的，而且不是跳着读。作为香帅身边人，我最熟悉香帅的写作框架和思路，很多内容都讨论过，可是拿起来还是可以津津有味读下去。不仅如此，读完还可以读第二遍。按...

昨天腊八，和几位友人煮酒论道，话题是“从预测到投资，路有多远”。公众号公开明确的预测，已经持续了三年，基于这些预测的实战操作，也已进行了三年。不说废话，不打嘴战，自己真金白银下场，在实战中检验学术功力，是师门传统，也是每年年初做预测的初衷。

幸运的是，这三年的预测大部分对了，市场给机会，业绩也不错。和公开可查的基金业绩比较，这三年的业绩毫不逊色。三年的实战，有一些感悟，自己也复个盘，以做备忘。...

2021年的预判基本应验。展望2022年，经济和政策面临“3+3+3”困局，迷雾重重，更加需要分析框架。2022年的投资，要攻守兼备，更加关注确定性机会。

股市多空交织，存在结构性机会；债市是安全港湾，利率下行利好债券；房价迎来历史性节点，短期进入盘整，风险和机遇并存。

2021年的关键词是“变”，变化的变。之前的趋势不可继续，你必须和历史一起寻找新的方向，新的机遇。

2021，充满希望地开始，意想不到地结束。经济形势如同...

又是一年岁末。

2021，充满希望地来，意想不到地走。

平台、医药、教培、房产四大产业，先后经历大幅震荡。

A股信仰的茅台，远远不及预期。

宁王虽一时无两，无奈晚节不保。

此前，这些都是市场心仪的“白马”。

年初曾提示过股市风险，年末你或许更能明白其中苦心。

2020，是历史转折。

2021，是多事之秋。

这一切，都是因为过去不可持续。

历史转折，新旧交替，你更需要理解未来的...

收到文一教授寄来的新书《科学革命的密码》，打开第一页，就久久不能平静：这是一本非常有冲击力的书。

很多老派的经济学学生，都曾为一个问题着迷：工业革命为什么没有发生在中国？工业革命在欧洲爆发，使得欧洲引领近代文明。可是，工业革命发生之前的很长时间里，中国在很多方面领先于欧洲，包括科技、经济、生活水平，为什么中国没有爆发工业革命？这个问题因为是英国学者李约瑟首先提出来，又被称为“李约瑟难题”。

李约瑟...

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今天（2021.12.15），徐远观察公众号出现故障，被改名为“未命名公众号”。经与微信运营方沟通，现已经恢复“徐远观察”名称。

故障期间，多位读者来信询问，关切之心溢于言表。徐远和团队对大家的关心深表感谢，感谢大家珍惜这个小小的知识社区。无以回报，只能尽可能分享观点和观察。

市场上有一些借“徐远观察”“徐远的投资课”“徐远的房产财富48讲”的营销行为，常常是使用类似的名称，甚至盗用徐...

文 | 徐远（北京大学副教授）

注 | 本文为作者在第172期【鸿儒论道】的评议 

很高兴参与这个讨论，刚刚舒博士的演讲很有意思，我之前多多少少关注过这个领域。今晚的话题，简单概括，就是近年来巨型企业崛起，它们占比大，税率低，而且不缺钱。巨型企业的崛起有直接的政策含义，包括财政货币政策有效性问题，还有最近市场很关注的反垄断问题。 

下面我分享一点我的观察，其中有对舒博士的补充，也有稍微不同的意见。 

第一点...

这学期本来课多，昨天因为调课连上了8个小时，到了晚上嗓子居然完全失声。幸亏研究生班的同学体谅，才勉强完成教学。年纪不算大，身体却已经娇贵了，可谓是“未老先娇”。

今早香帅来要一篇房子的稿子，作为她课程的阅读材料，就翻出了去年写的这篇《疫情的经济后果》。顺便读了一遍，不禁感概自己的“地命海心”。每句话，每个字，都有打磨的痕迹。印象里，这篇小文章写了接近一个月。文人多自恋，自己感动自己，或是文人最大的...

本文写于2016年10月，至今已经5年多。5年过去了，其中对于历史，对于得失的文字，似乎并没有褪色。

收到悅殊女士的书稿，多少有点惊讶。我和悅殊女士往来甚少，吃过几顿饭而已，知道她做点生意，家境殷实，大学读的是历史系，谈吐不俗。记得一次她做东，礼数周到不算，送客时站立风中一一送别，像极了一个拘谨守礼的小女生。

我有一个根深蒂固的偏见，读历史的人都很深刻。自己书架上的很多史书，自己都似懂非懂，准备以后重读...

昨天被一个人刷屏，好多人转发的时候，都配上一句话：我敬你是一条汉子。

这个人是俞敏洪，新东方创始人。

事情的背景，是今年七月中央出了一份“双减”文件，教培行业遭到灭顶打击。新东方的股价，跌了90%，俞敏洪的百亿身家，估计也大幅缩水。

事情的亮点，是新东方在关停教培业务时，把崭新的课桌椅，捐给了乡村学校。

根据新闻报导，俞敏洪还做了两件事。

其一，对已缴学费的...

限时免费。

三季度经济增速下行，是政策调控的结果，是主动为之。幅度在预期之内，无须过度悲观。

短期增速无忧，长期制度变革是今年政策重点。教育、医疗、房地产、平台企业四大重点领域均有重磅措施出台，显示了决策者的决心。

变革时代，波动加剧，长线为王。储备优质资产，退可守，进可攻，攻守兼备，以守为攻。

A股波段特征明显。跌出来的机会，要珍惜。

今年三季度GDP增速只有4.9%，投资、消费等数据也较低，引起...