投资是一生一次的修行，没有止境。   A股市场，已经大涨两年了。2019-2020年，沪深300累计上涨73%，创业板累计上涨137%。如果你认真听了我2018年底轻声的、反复的提示，相信你这两年的收益会爆表。很多人还在争议的牛市，其实早就来了。问题是，你是否走在了曲线的前面？   牛市不仅早就来了，甚至可能接近尾声。1992年以来，A股从没有连续3年上涨，牛市还能继续吗？更何况，2021年不到一个月，沪深300已经上涨了6.9%，创业...

严重疫情之下，大城市房价普遍上涨，一些国外城市达到两位数增长。   1. 新冠疫情在全球蔓延，已经形成二战以来最大的人道主义灾难。但是，多种疫苗已经研发成功并且上市。乐观估计，2021年夏天或者秋天社会生活基本恢复正常。   2. 严重的疫情之下，国内大城市房价普遍上涨，一线城市上涨8.3%，二三线城市分别上涨2.9%和3.3%。   3. 虽然疫情很严重，但是美国、欧洲、亚太的主要大城市房价也是上涨的，很多城市涨幅很大，达到两位数增长。   4. 总体上看，疫情像是显影剂，帮助人们看清了大城市的价值，看清了房价的规律，促进了房价的上涨。

调控4周年以来，主要大城市房价都是上涨的，没有例外。

 

1. 2016年国庆节开始的房地产调控，已经持续4年多，是史上最严、持续最长的调控，估计还会持续下去。

 

2. 房地产调控4周年期间，一二三线城市分别累积上涨了15.9%， 23%，25.3%，简单平均上涨21.4%，平均每年上涨5.3%。

 

3. 调控4周年以来，主要大城市房价都是上涨的，没有例外。

 

4. 调控影响了房价上涨的节奏和分布。具体而言， 2017-2019年间...

房产是家庭财富的定海神针，是社会分化的胜负手。   疫情之下，很多人为深圳上海的一房难求而震惊。房子天价，为什么还有那么多人买？   其实，这一切都非常合理。   2015年的时候我说过，中国的房价不仅没有泡沫，还“极度理性”。之前的课程里反复说过，大城市房价，还有很大的上涨空间。   疫情只不过是显影剂，让底层逻辑更清楚显现。   冷静的读者，早已学会放下情绪，放下美好的幻想，直面这冷冰冰的逻辑...

What an eventful year!    刚刚过去的2020年，是名副其实的多事之秋，近乎于魔幻。   每天起床，我们已经习惯于看看窗外，看看大大的、肥肥的黑天鹅，是不是又多了几只。   中美第一轮贸易协议的墨迹未干，新冠疫情就席卷全球。西家还没笑完东家，就发现自家后院起火。笑容僵在脸上，来不及抹去。   东边日出西边雨。一边，是全球陷入二战后最严重的经济衰退。另一边，是全球资本市场一片狂欢。历史，没有按照脚本...

市场严重误判2021年经济增速，据此形成的政策判断和资产价格判断，可能“谬以千里”。   分析2021年经济形势，要点如下：   1. 长期看供给，短期看需求，对于年度或者更短时间的经济预测，主要看需求侧。   2. 2020年中国经济恢复良好，主要是出口、基建、房地产投资的贡献，制造业投资和消费需求依然疲软。   3. 展望2021年，出口、基建、地产投资的增速不会太快，高技术产业的增速已经很快，提速空间不大。   ...

金庸说：人生就是「大闹一场，悄然离去」。   马斯克说：「我就是我，是颜色不一样的烟火」。   巴菲特说：「护城河理论依然重要」。   马斯克和巴菲特的差异，可以用职业的不同来解释。巴菲特是投资家，走价值投资的路线，稳健是第一位的，当然要分析商业稳健性。马斯克是企业家，在一个高度创新的行业里打拼，冒险是份内的事情，无法追求稳健。   不管前景如何，特斯拉都已经改变了电动汽车行业的格局，是一个了...