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1) 7月金融和实体经济数据发布，市场认为不及预期，担忧经济下行。
2) 下图显示，主要数据同比增速比6月全面降低，主要数据摘抄如下：
a)M2同比增长8.3%，比上月低0.3个百分点。
b)M1同比增长4.9%，上月末低0.6个百分点。
c)社融同比增长10.7%，比上月低0.3个百分点
d)工业增加值同比6.4%，比上月低1.9个百分点。
e)社会消费品零售总额同比增长8.5%，比上月低3.6个百分点。
f)固定资产投资累计同比增长10.3%，比上月低2.3个百分点。
g)房地产投资累计同比增长12.5%，比上月低2.2个百分点。
h)CPI同比增长1%，比上月低0.1个百分点。
i)PPI同比增长9%，比上月高0.2个百分点。
3) 简要概括，7月所有数据增速都比6月低，唯一例外是PPI（工业品出厂价格指数）。PPI微幅上涨主要是上游原材料价格推动，并不显示经济变强。
数据点评：
1) 前几个月货币供应和社融增速已经下行，7月实体数据下行在预料之中。
2) 前几个月内生融资需求已经下行，7月金融数据下行也在预料之中。
3) 虽然数据下行，但是依然在较高水平上，并不比疫情之前低。
4) 按照目前发展路径，全年经济增速8%无忧。
5) 既然数据下行在预期之内，就不会引发进一步的政策反应。
6) 下半年经济工作稳中求进总基调不变，统筹做好今明两年宏观政策衔接的思路不变。
7) 财政和货币政策预定轨道不变，不会有大幅度的宽松。
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