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A股不是不挣钱，而是买在错误的时间不挣钱。
投资三大决策之三：何时买。
何时买的问题，是投资里面一个最难的问题，对投资业绩的影响也最大。
A股不是不挣钱，而是买在错误的时间不挣钱。
何时买重要，何时卖也很重要。股市上有一句话，叫做“会买的不如会卖的”。
何时买，何时卖的问题，有一个专有名词，叫做投资择时。
关于投资择时，有一个“美林时钟”理论。这个理论的基本思想，是根据经济原理、历史经验、政策逻辑，把资金在大类资产中间进行轮换配置，预计哪一类资产涨，就配置哪一类资产。
这个理论把资产分为4类，分别是债券，股票，大宗商品，和现金。相应地，把经济运行也分为四个阶段，分别是低迷（刺激），复苏，过热（紧缩），滞涨。根据这个理论，这四类资产分别在这四个时期表现最好。
美林时钟理论是一种分析思路，要活学活用，不要生搬硬套，要理解背后的经济周期和政策逻辑。
有一个问题很多人问到，在此统一回答。课程里讲到：“2018年，利率的确是慢慢下行的，十年期国债利率从4%左右下降到3%左右。如果你买债券应该是挣了不少。比如你买十年期的国债 ，利率下降了一个点，你的回报率大概是10% ”
很多同学对这个不理解，基本逻辑是这样的：利率下降的时候，债券价格上升，已经持有债券的人就赚到了。而且债券期限越长，价格涨幅越大。关于这个，债券部分会细讲。
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