投资，一生一次的修行-徐远的财新博客-财新网

投资是一场一生一次的修行，谁也回避不了。

01 财务自由是人生自由的基础

我是2005年博士毕业，毕业后到香港大学工作，开始我的教书匠生涯。还记得那年夏天，我意识到要给别人上课了，心中非常惶恐。为什么呢？别看是博士，其实新出炉的博士，只对自己的研究领域有一点点理解，远谈不上融会贯通。大多数时候，都是纸上谈兵，遇到实际问题就怯场的，我自己也一样。

当时港大安排我教投资，我心里很慌的。自己都不会投资，怎么教别人？当时安慰自己，好好备课，把教科书上的东西讲清楚。

不久，我就发现，其实这个也很难。因为教科书上的东西，并不能直接指导投资。你试着想一下，每年全中国有800多万大学生（这个数每年都在增长，2018年达到820万），其中财经类学生占了很大比重（占1/3还要多），有好几百万人（根据2016年数据，人数多达281万人，约占37%），他们都学过投资课，可是这些人真懂投资吗？如果真懂的话，中国股市里，就不会有那么多韭菜了。

于是，在过去的十几年里，我诚惶诚恐，一边教学，一边研究，一边也做一点投资实践，从宏观经济、金融市场、投资实践几个方面加深对投资的理解。得益于过去这么多年的学术研究和投资实践，到今天我对“投资”这门学问已经不再惶恐。每年秋天，我都会在北京大学讲一次投资学课，给几百个学生讲我对投资的理解。你将要听到的，就是这门课的精华版、实战版。

这门课的设计对象，是任何一个需要投资理财的人。不管你是身价亿万，还是普通中产，或者是初入职场的年轻人，不管你身居北上广深这样的一线城市，还是在偏远小镇，你都有投资理财的需求。毕竟，财务自由是我们人生自由的基础。财务自由了，我们才能更好地谈诗和远方。

学习这门课，你不需要有很多的知识基础，常说的经济知识，金融知识，数学知识，都不需要。需要什么呢，你需要有认真仔细的态度，特别是对自己，对家庭负责的态度。有了这个态度，你就会自己去吸收养分，积累有用的知识。以后你会明白，为了做好投资，你不需要去每天跟踪经济动态，也不需要去紧盯金融市场，但是需要明白一些基本的、重要的市场原理，在深刻理解市场原理的基础上，让市场的力量为你服务。

02 投资是什么：破除流行谬误

作为这门课的开头，我用最简单的话告诉你，投资是什么？关于投资，有很多流行的谬误。破除这些谬误，是正确理解投资的第一步。我给你举两个例子。

例子1: 穷人不需要投资？

日常生活中，经常有人说，我的钱不多，存在银行里就行了，不需要投资。其实，这是一个很大的误解：存在银行里也是一种投资，只不过是回报率很低的投资而已。活期存款的利率很低，现在只有0.35%，1年期存款的利率也只有1.5%。考虑到通货膨胀平均每年在2%左右，你的钱每天都在贬值，贬值的速度超过存款利率，也就是说，你每天都在赔钱。

你应该怎么办？其实很简单。你现在就可以动动手指头，把钱转到余额宝，或者零钱通或者其他常见的货币基金里，就可以有2.5%左右的收益，回报率立即增加7倍，而且随时要用钱，随时可以取出来，完全不影响你用钱。

如果你再动动手指头，建一个稳健的投资组合，那么得到6%的收益并不难。不要小看这6%，每年6%，12年你的钱就翻一番，10万就变20万，而且在这个过程中你不需要做什么，工作生活完全不受影响，你的钱就在那里，跟随时间的脚步，默默为你生钱。

如果你再积极一点，做一个积极进取一点的组合，每年达到12%的回报也不是不可能的。这时候，你的钱每6年就翻一番。面对这样的财富增长，你还会觉得投资与你无关吗？当然，这些都不容易，10万变20万，20万再变40万，都没有那么容易。但是呢，这世界上的事情，都是难者不会，会者不难，你掌握基本的原理之后，也没有那么难。

例子2: 富人不需要投资？

再比如，有的人钱很多，说我钱够花了，不需要投资。其实，有钱人更需要投资。假设你身价上亿，通过设计一个稳健的理财计划，每年获得5%-6%的收益很容易，风险可以控制很低，这样每年你就有500万的新增收入，足够一个家庭的日常的、比较舒适的、甚至比较奢侈的开销，还会有一些剩余。这样一来，你完全不用担心柴米油盐，可以一心追求诗和远方，成为真正的人生赢家。

所以，穷人需要投资，富人也需要投资，只不过投资的方式和侧重点会不一样而已。

美国有一句谚语，说人生有两件事没办法回避，一是交税，二是死亡。其实，投资也一样，也没法回避。你认为你没有在投资的时候，其实你也在投资。你的资产组合的价值，包括你的存款和其他资产，每天都在改变，随着你的一举一动在改变。如果你不花心思，投资业绩可能不会太好。既然投资无法回避，为什么不多花一点心思，把业绩弄好一点呢？其实，换个角度看，投资是一场一生一次的修行，谁也回避不了。

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