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1. 社会融资总量反应实体经济从金融系统获得的资金总额,是反映宏观经济冷暖的最重要指标。
 
2. 2018年社会融资规模增量累计为19.26万亿元,比上年少3.14万亿元,降幅14%。
 
3. 其中,人民币贷款增加15.67万亿元,比上年多1.83万亿元;其他融资项目增加3.59万亿,比上年少4.96万亿。
 
4. 非贷款项目的大幅下降,反映了金融去扛杠的影响。
 
5.  解读:2018年的经济下行是宏观政策紧缩的直接结果。
 
6. 结论:2019年,随着宏观政策的逐步放松,经济下行将停止,资产价格将反弹。
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徐远

徐远

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北京大学国家发展研究院金融学副教授。现世读书人,北大教书匠,身隐于闹市,心遁于远方。

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