财新传媒
2021年06月17日 09:08

科学与艺术的边界

科学与艺术的边界   1.艺术是非标准化的。   2.好的内容是艺术品。   3.因此,好的内容是非标准化的。   4.因此,内容创作不能是工业,只能是农业。   5.所谓工业,是大规模、标准化生产。   6.所谓农业,是提供土壤,孕育生长。   7.农业生产中,可以使用激素,但是不能太多,否则容易畸形。   8.好的科研,也是非标准化的。   9.标准化的科研,实质是练习题,并没有创新之处。   10.那么问题来了:好的科研是科学,还是艺术?   11.科学与艺术的边界在哪里?   12.科学与艺术有边界吗?
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2021年06月10日 08:00

财经纪要(2021.06.10):年内通胀无忧,通胀恐惧证伪,货币空间打开

财经纪要(2021.06.10):年内通胀无忧,通胀恐惧证伪,货币空间打开 事件   2021年6月9日,国家统计局发布5月物价数据,要点如下。   5月CPI同比上涨1.3%,低于预期(1.7%),环比依然是负增长(-0.2%)。   分项看,食品价格上涨0.3%,非食品价格上涨1.6%。食品价格增长缓慢,特别是猪肉价格下跌,是CPI不高的主要原因。非食品价格增速有所回升(上月1.3%),但依然处于温和区间。   前5月平均,CPI同比上涨0.4%。前5月平均只有0.4%,离2%的经验值很远,离3%的控制线更远。年内通胀...
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2021年06月09日 08:00

股债汇金齐涨,2021年的投资机会来了吗?

股债汇金齐涨,2021年的投资机会来了吗? 疫情二次爆发,全球分化加剧,方向性、结构性变化正在发生。   对于这一重大变化,资本市场已经开始反应。股债汇金四大类资产齐涨,加入之前已经上涨的大宗商品、房产,形成“六类资产齐涨”的格局。   如何理解这种上涨,背后的共同驱动因素是什么?如何判断未来走势?本次直播为你解析。   3月以来,全球疫情迎来新一轮爆发,由于全球治理能力、疫苗的分配不均,各国疫情出现分化,呈现“穷国疫情加剧,富国疫情缓和...
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2021年06月01日 08:00

财经纪要(2021.06.01):三孩政策出台

事件   2021年5月31日,中央政治局召开会议,审议《关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》。习近平主持会议。   会议公报摘要:   近年来我国人口老龄化程度加深。   渐进式延迟法定退休年龄。   实施一对夫妻可以生育三个子女政策。   提高优生优育服务水平,发展普惠托育服务体系,推进教育公平与优质教育资源供给,降低家庭教育开支。   完善生育休假与生育保险制度,加强税收、住房等支持...
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2021年05月24日 08:00

迷雾重重中,寻找确定性机会

迷雾重重中,寻找确定性机会   印度疫情爆发,东亚疫情反弹,如何影响经济?   2021已过4个月,经济几多凉热?隐忧在哪里?   中美通胀齐反弹,未来走势如何?货币政策会收紧吗?债券为何逆势大涨?   多重不确定性之下,如何寻找确定性投资机会,保卫你的财富?   2020年是历史转折的开始,不是转折的结束。2021年的形势,更加扑朔迷离。经济喜忧参半,中美通胀抬头,股市大幅波动,汇率方向不明,政策举棋不定,形成了重重迷雾,市场充满了...
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2021年05月13日 08:00

高层到底怎么决策?

本文原载《江小涓学术自传》,转自“文化纵横”公众号。   江小涓教授曾在社科院、国务院研究室、国务院任职,既是学者也亲历政策决策过程。   这篇稿子描述了她观察的政策决策过程,特别是学术研究、学术观点在其中的作用和不足。   政务工作中的学术思考   2004年我调到国务院研究室担任副主任,我离开中国社会科学院赴任新岗位时,去向院里一位老领导请教,请他指点如何做好新的工作。他看我踌躇满志的样子非但...
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2021年05月11日 13:31

财经纪要(2021.05.11):第七次人口普查数据摘要

事件

2021年5月11日上午,国家统计局发布第七次人口普查数据。

数据摘要

  1. 全国总人口14亿1178万,比2019年高1400万。

  2. 2010-2020年,年平均人口增长率0.53%,比2000-2010年的0.57%下降0.04个百分点。

  3. 户均人口2.62人,比2010年的3.10人减少0.48人。

  4. 男性7.23亿人,女性6.88亿人,男性比女性多3500万人。老年人中女性比男性多,因此年轻人中男女人口差距超过3500万。

  5. 15岁及以上人口的平...

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2021年05月10日 08:00

黄峥自述:简单和常识的力量

内容来源:共进社(ID:gongjinshe2021)摘编自黄峥公众号。   知道黄峥,当然是从拼多多开始,不过并未太在意。   今年3月,80年出生的黄峥辞去拼多多董事长,引起了我的注意。刚过40岁,成就这么大的企业不说,还能淡然退出,不是常人能做到的。   网上看到这篇稿子,是别人编辑的黄峥的一些思考,觉得很多话都很有深度,分享给大家。原文中有些话被强调,我都去掉了,因为很多没强调的话,同样很有深度,值得大家读...
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2021年05月06日 08:00

特别加餐4:巴菲特的时代已经过去

特别加餐4:巴菲特的时代已经过去


香帅特别加餐4已经上线,分析巴菲特的投资业绩,要点如下:


  1. 巴菲特长期投资业绩出色,前不见古人,后难见来者。然而,金融危机以来,在长达12的时间里,巴菲特的业绩明显跑输大盘。


  2. 巴菲特青睐金融股,金融股在2007年以来的弱势,拖累了巴菲特的业绩。


  3. 巴菲特不太投资科技股,而过去10多年科技股表现靓丽,巴菲特错过了盛宴。


  4. 巴菲特在2016年开始投资苹果,但是依然是作为现金流丰厚,护城河很宽的电子产品公司投资,...







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2021年05月01日 12:26

财经纪要:中央政治局研究经济形势

财经纪要:中央政治局研究经济形势

事件


2021年4月30日,中央政治局开会研究当前经济形势,习近平主持会议,要点如下。


1.我国经济恢复取得明显成效,但要辩证看待一季度经济数据,当前经济恢复不均衡、基础不稳固。


点评:一季度同比增速达到18.3%,但是环比只有0.6%,存在不匹配。而且消费,制造业投资等重要环节增长缓慢。


2.要用好稳增长压力较小的窗口期,为“十四五”时期我国经济发展提供持续动力。


点评:当前全球疫情没有控制住,印度...






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2021年04月27日 13:07

特斯拉的股价里,有多少马斯克?

特斯拉的股价里,有多少马斯克? 金庸说:人生就是「大闹一场,悄然离去」。   马斯克说:「我就是我,是颜色不一样的烟火」。   巴菲特说:「护城河理论依然重要」。   马斯克和巴菲特的差异,可以用职业的不同来解释。巴菲特是投资家,走价值投资的路线,稳健是第一位的,当然要分析商业稳健性。马斯克是企业家,在一个高度创新的行业里打拼,冒险是份内的事情,无法追求稳健。   不管前景如何,特斯拉都已经改变了电动汽车行业的格局,是一个了...
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2021年04月23日 08:16

特斯拉三部曲:叙事,泡沫,破灭

特斯拉三部曲:叙事,泡沫,破灭 最近特斯拉维权事件,交通事故频发,引起关注。之前分析过,特斯拉在一个拥挤的赛道上,而且技术优势不明显,撑不起天价估值。   之前预判保持不变:三年之内,特斯拉股价至少腰斩。     摘要   特斯拉股价持续大涨,已经位列全球十大股票。然而,特斯拉的产销和盈利都依然微不足道。股市上依赖概念炒作的高价股很多,但是还没有哪只股票能靠炒作成为全球10大股票。特斯拉是代表了美好的未来,还是一个巨大的泡...
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2021年04月21日 11:00

张斌:积极使用货币政策,减少财政刺激依赖

作者张斌,中国社科院世界经济与政治研究所副所长   以下观点整理自张斌在CMF宏观经济理论与思想研讨会(第1期)上的发言   后金融危机时期传统货币政策理论面临的冲击?   国外的学术界和其他社会各界起初对宽松货币政策有非常多的担心,担心会带来大水漫灌,担心它会带来通货膨胀,担心会带来资产价格泡沫,担心会恶化收入分配。“占领华尔街运动”重点的攻击目标就是美联储,因为美联储的做法进一步恶化了收入分配...
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2021年04月19日 08:00

徐远:近期答疑集锦

徐远:近期答疑集锦   Q1   徐老师,请教一下,之前在老师的投资课中看到关于如何挑选债券一节里面更加推崇的是债券基金,而这两次加餐更加推荐的是直接购买国债。请问是否对行情的判断发生了什么变化?   答:我分三层来回答这个问题。第一,对行情的判断并没有变化,购买债券的最佳方式有变化。第二,普通投资者买股票或者债券基金,可以避开挑选单个资产的困难,而且可以利用专业基金公司的能力,以及通道等优势,获得较高回报。之前我不...
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2021年04月06日 10:00

中国通胀会不会起来?

香帅特别加餐3已经上线,分析中国的通胀形势,要点如下:   我国目前通胀并不高,市场也没有预期2021年有明显通胀。但是有一种担心是大宗商品价格上涨,导致PPI上升,最终传导到CPI。因此,我们仔细分析一下今年的通胀前景。   通胀一般用CPI衡量。过去20年,我国通胀主要是食品通胀导致,目前食品通胀压力并不大。   过去20年,CPI和PPI发生了明显的背离。CPI变得很平稳,不再跟随PPI波动,甚至和PPI反向变动。   ...
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2021年04月02日 08:00

配置债券择时是否也很重要?

根据之前的安排,每期《徐远的投资训练课》将进行两次文字答疑,每月一次,这是第二次文字答疑。   Q1 徐老师好!国债和政策金融债到期利率和票面利率是啥关系?为啥不一样?   答:票面利率是债券发行时定的利率,是固定的,根据这个利率决定票息金额,一般是每半年付息一次。到期收益率是发行后,债券在市场里交易,价格会有波动,根据价格反推出来的、持有到期的收益率。这个收益率不是固定的,而是波动的,和债券价格...
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2021年03月31日 08:00

如何利用债券的确定性机会?

如何利用债券的确定性机会? 如何买债券?债券有哪些风险?   香帅特别加餐2已经上线,分析如何购买债券,以及购买债券的风险。 关于购买债券的风险,有两点需要注意:   第一,目前是配置债券的好机会,是从长期趋势的角度讲,不是从短期投机的角度讲。短期的通胀水平会有所抬头,通胀预期波动也会比较大,通胀预期的波动,会导致债券价格的波动,因此债券价格是有波动风险的。不过,对于长期投资者而言,这种波动不需要考虑,价格下跌是买入的良...
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2021年03月30日 10:00

善用债券的投资机会

善用债券的投资机会 债券在家庭资产配置中很重要,目前尤其是投资债券好机会。 香帅特别加餐1已经上线,分析债券的配置价值,以及目前为什么是配置债券的好机会。   关于债券的一般配置价值,要点如下:   第一, 债券市场容量很大,未来还会更大,是家庭财富的重要载体。在主要大经济体,比如美国、日本,债券市场的容量都比股市大。   第二, 债券特别是利率债是相对安全的产品。学会控制风险之后,投资债券偶尔也会有损失,但是不...
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2021年03月30日 09:58

特别加餐1:为什么目前是投资债券好时机?

特别加餐1:为什么目前是投资债券好时机?

债券在家庭资产配置中很重要,目前尤其是投资债券好机会。


香帅特别加餐1已经上线,分析债券的配置价值,以及目前为什么是配置债券的好机会。


关于债券的一般配置价值,要点如下:



第一, 债券市场容量很大,未来还会更大,是家庭财富的重要载体。在主要大经济体,比如美国、日本,债券市场的容量都比股市大。


第二, 债券特别是利率债是相对安全的产品。学会控制风险之后,投资债...







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2021年03月24日 08:00

抓住机遇,放眼长远(2021年两会与资本市场形势)

抓住机遇,放眼长远(2021年两会与资本市场形势) 今年的两会,在历史转折的背景下召开。   在历史的分岔路口,唯有把握机遇,才能拥有未来。   2020年,是历史转折之年。新冠疫情、中美摩擦、数字货币在智能革命的大背景下接踵而来,每件事都会对历史进程产生深远影响,人类进入充满希望,同时又充满不确定性的新时代。未知的世界,一切皆有可能。   2021年,是十四五开局之年。在这样的历史背景下,今年两会的目标方向发生了变化,注重社会综合治理能力的提升,注重长...
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