规避你不愿意承担的风险，承担你愿意承担的风险，并获得收益。

中观板块的意思，是不影响所有股票，但是影响某一类股票。板块可以是行业，地区，或者概念。

板块的一个例子，是区块链板块。2019年10月底的时候，因为中央高层“集体学习”区块链，这个板块曾经很火，导致150只“区块链”概念股票涨停。

关于中观板块，还有很多例子。比如，“家电下乡”，“新能源汽车”，“大湾区”，“5G”等等，都可以构成板块。

微观个股因素只影响单个公司，以及业务直接相关的公司，对其他公司影响很小。

比如乐视网，在A股市场上曾经很出名，市值一度超过千亿，是创业板上市值最高的股票，一度被称为下一个阿里巴巴。

乐视网的早期经营堪称成功，依靠版权迅速获得现金流。乐视网的跌落，主要是后期经营不善，战线很长，但是迟迟没有拿出好的产品，终于导致资金链断裂。

乐视的大规模扩张和资金链紧张，是自身决策，怪不到宏观环境和产业政策头上。这样的因素，我们称为微观个股因素。

理解这三类因素对我们有什么启发？其实很多，我给你整理三条。

问答中，很多同学问到为什么要对冲？要不要对冲？对冲了大盘上涨的收益不就没有了吗？这里统一回答:

（1）如果既看好个股或者板块，同时也看好大盘，就不需要对冲。

（2）如果看好个股或者板块，但是担心大盘向下调整，就可以对冲。

（3）对冲的意思，是去掉风险，只挣看得准的那部分的钱。

（4）经验不多的投资者（比如5年或者10年以下），不建议进行对冲操作。这里的讨论，只是为了加深对三种因素的理解，更好理解股价涨跌的影响因素。具体的操作建议，参见投资实务部分。