财新传媒
位置:博客 > 徐远 > 财经纪要(2019.08.21):降息效果小幅初显

财经纪要(2019.08.21):降息效果小幅初显

 

事件
1. 2019.08.20(昨天),央行公布贷款市场报价利率(LPR)改革后首次报价:1年期LPR为4.25%,5年期以上LPR为4.85%。
 
2. 关于个人住房贷款利率,央行副行长刘国强公开表示,坚持“房住不炒”定位,不将房地产作为短期刺激经济的手段。房贷利率由参考基准利率变为参考LPR,但最后出来的贷款利率水平要保持基本稳定。
 
3. 刘国强同时表示,正在研究个人住房贷款利率政策细节,过几天将会发布公告。
 
背景知识
 
1. 之前的1年期LPR报价为4.31%,本次报价降低了6个基点(一个基点等于0.01个百分点,即万分之一,市场也称为BP(basis point))。
 
2. 之前1年期贷款基准利率为4.35%,本次报价比这个基准利率低了10个基点。
 
3. 之前没有5年期报价,5年期贷款基准利率为4.90%,此次报价比这个基准低了5个基点。
 
4. 根据央行公开表态,央行将对报价银行进行监督和考核,既考核报价的科学性(提交定价模型和计算依据),也考核报价的真实性(报价是否为真实执行的最优贷款利率)。在银行竞争充分的背景下,报价银行既没有串谋的激励,也没有串谋的空间。
 
点评
 
1. 首次报价,降息效果初显。
 
2. 考虑到这是LPR改革后第一次报价,而且离宣布改革措施只有4天,银行的报价机制未必充分调整。
 
3. 目前1年期MLF利率(也就是LPR报价的参考基准)为3.3%,比LPR低0.95%。
 
4. 预计央行还将降低MLF利率,未来LPR报价还将下行。
 
5. 静待个人房贷利率政策出台,预计年内个人房贷利率不会有显著变化。
 



推荐 4