财新传媒
2019年12月10日 09:44

服务业经济悄然到来

服务业经济悄然到来
服务业发展的相对滞后,不过是快速工业化的同义反复。随着工业化速度的减缓,服务业占国民收入的比例越来越大,服务业为主导的经济,已经悄然到来。
 
前文说到,我国经济增长方式在2013年发生重大变化,以服务和消费为主的大城市,全面反超以工业和投资为主的中小城市,成为经济增长的新动能。这种反超,集中体现在增长速度的“3个反超”上:大城市对中小城市的反超,消费型城市对投资型城市的反超,服务型城市对制造型城市的反超。
 
这“3个反超”不仅说明大城市主导的时代已经到来,更重要的是经济结构已经发生了根本的变化。从数据中我们看到,大城市生产......
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2019年12月03日 09:33

三个反超:数据中的经济动能转换

三个反超:数据中的经济动能转换
过去十多年,中国一直在寻找经济增长的新动能。其实,经济新动能在数据中已经有明显的蛛丝马迹。这种新动能能否持续、能否壮大,取决于我们怎么做。
 
2008-2009年金融危机以来,我国经济增速持续下行,一路跌破10%、9%、8%、7%四个关口,趋势上看可能还会继续向下。
 
经济增速的持续下行,凸显过去的增长方式的不可持续。未来经济会怎样?经济增长的方式能不能转变?经济增长的新动能在哪里?这些问题并非事不关己的“假大空”,而是关系到社稷民生。没有持续稳定的经济增长,就谈不上改善民生,社会矛盾也会积聚和爆发。
 
判断未来的方向......
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2019年11月27日 08:00

如何读懂财经新闻?

财经新闻很多,有的标题就很吓人,弄得你很焦虑。如何识别真假,真正获得信息呢?知识储备是最根本的,但是需要点时间。有没有快一点的办法?有的,问几个问题就行了。我给你举两个例子。
 
比如说这个新闻:“太惨了!446家房企宣布破产”,这个标题够惊悚了,可是我根本不会打开。这样的新闻属于“一眼假”,根本不用看。
 
为什么?因为我之前查过,全中国共有97938家房地产开发企业。9万多家什么意思?全国共有2851个县级行政单位,约4万个乡镇级行政单位。因此,每个县有34家房地产企业,每个乡镇有2.4家。
 
看到这些数据,相......
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2019年11月26日 10:40

财经纪要|第四次经济普查数据发布 2018年GDP上调2.1%

事件
 
1. 2019年11月22日星期五,国家统计局发布了《国家统计局关于修订2018年国内生产总值数据的公告》,公布了部分第四次全国经济普查的数据,对之前的GDP等数据进行了修订,要点如下。
 
2. 修订后的2018年GDP为91.93万亿元人民币,之前2018年GDP初步核算数为90.03万亿,总量增加了1.9万亿,增幅2.1%。
 
3. 调整之后,三次产业结构有所变化,第一、第二产业分别降低0.1和1.0个百分点,第三产业增加1.1个百分点。调整之后,三次产业占比分别为7.0%,39.7%,53.3%。
 
背景知识
 
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2019年11月25日 08:00

中国的“再城市化”

中国改革开放的起点,是10亿人口的农业大国。由此而开始的中国现代化进程,分为两步走。第一步是工业化,农民从农村进入工厂。第二步是城市化,农民从工厂到城市。与此伴随的,是市民阶层的进步,是工业与城市文明的生长。
 
与此相应,中国城市化的进程,也分为两步走。第一步,是城镇化,核心是建工厂,以工厂为核心建设城镇。第二步,是都市化,是把以前以工厂、以生产为核心的城镇,改造为以市场、以交换为核心的都市。为了突出第二步的重要性,我们称之为“再城市化”。
 
1 中国做对了什么?
 
中国改革开放40年的历史,是中国农民不断......
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2019年11月18日 09:41

繁荣没有秘密

中国的改革开放能走多远,就看城市化能走多远。
 
1998年的时候,我在北大中国经济研究中心念书,导师是宋国青先生。当时先生参与一个项目,替发改委的“十五规划”出谋划策,带着一群学生做研究。先生平时话不多,可以说是惜字如金,动员会上还是讲了几句,引用了卢卡斯那句著名的话:一个人一旦开始思考经济增长问题,就再也难以思考其他问题了。
 
这句话,影响了我半生。经济增速每增加快1个百分点,70年后收入就差一倍。对于千家万户而言,这是巨大的差别。从此,增长问题在脑子里一直挥之不去。这本没有写完的书,是这20年来思考增长问题的一个阶段性的交代。
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2019年11月06日 11:00

财经纪要(2019.11.06):多方面转暖迹象

事件
 
1. 最近多方面的新情况,显示形势正在转暖,市场情绪正在修复。
 
2. 2019.11.04,由东盟发起的区域全面经济伙伴关系协定(Regional Comprehensive Economic Partnership, RCEP)15个成员国完成全部文本谈判,将于明年签署,世界最大自贸区即将形成。15个我成员国包括东盟十国和日本、韩国、澳大利亚、新西兰、中国。印度暂时不加入。
 
3. 减去印度之后的RCEP涵盖29.5%的全球人口,29%的全球GDP,27%的全球贸易。
 
4. 2019.11.05,第二届中国国际进口博览会开幕,习近平发布主旨演讲:中国市场这么大......
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2019年11月01日 08:00

红杉创始人去世:苹果谷歌思科背后的男人 被誉为硅谷传奇

红杉创始人去世:苹果谷歌思科背后的男人 被誉为硅谷传奇
按:转这篇文章,是因为受到很多启发。“投资于赛道,而非选手”这句话,强调的是看准一个即将成熟的广阔市场,而不是等待市场成熟,甚至是创造市场。至于挑选企业家,则风险更大。人是最复杂的事情,很难判断。
 
红杉帮助创造了苹果、谷歌、思科、雅虎、甲骨文这样一批现象级的企业,堪称传奇。人类的下一批现象级企业,在哪里?
 
文 | 中国基金报
 
又一个硅谷的传奇人物逝世了。
 
10月26日,红杉资本宣布,其创始人唐·瓦伦丁(Don Valentine)于美国加州伍德赛德的家中去世,享年87岁。......
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2019年10月29日 11:32

区块链棋局

区块链是一场骗局吗?或许是。但是改变人类的,可能就是骗局。
 
从科学的角度,炼金术有明显的问题,但是依然流行千年,如今依然在一些地方流行。《圣经》有明显的问题,但是世界上1/3的人相信基督教。《圣经》对人类社会的影响,超过任何其他一本书。
 
区块链有问题吗?肯定有。区块链是一场骗局吗?或许是。但是改变人类的,可能就是骗局。
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2019年10月22日 10:30

买房六大操作性原则

一家人在一起的地方,就是家。
收到很多留言和问题,一类问题涉及具体家庭的决策。因人而异的决策,没有一刀切的答案,仅列6条原则供参考:
原则1:以人为本。房子诚可贵,人身价更高。投资房子重要,投资自己和家人更重要。
 
原则2:保持流动性。量力而行,留足日常现金需求,不影响正常生活。
 
原则3:租房遵守便利原则。不是不能租房,是条件允许的时候,买房优于租房。这是冷冰冰的财务计算,与价值喜好无关。实在买不起,当然只能租。租房的时候,便利第一,便于工作和生活。宁愿小一点,花点心思设计,也不要住太远。时间就是金钱,把时间浪费在路上......
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2019年10月21日 10:30

财经纪要(2019.10.21):三季度GDP增速创29年新低

事件
1. 统计局公布三季度GDP数据,同比增速6%,为近30年来的最低值(1989-1991年GDP增速分别为4.2%,3.9%,9.3%,其后都在6%以上)。
2. 2019年前三季度GDP增速分别为6.4%,6.2%,6.0%,三个季度平均为6.2%,也是1991年以来的新低。
 
数据点评
 
1.9月份的社会融资总量、工业增加值、投资、社会消费品零售总额、PPI等数据出现微弱企稳迹象。
 
2. 纳入政府融资之后的广义社会融资总量依然下行。换言之,广义资金供给依然偏紧。
 
3. CPI和PPI的严重背离(CPI高达3.0%,PPI为-1.2%)主要是猪肉和食品......
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2019年10月18日 08:00

诺贝尔经济文学奖

今年的诺贝尔经济学奖,确实是“诺贝尔经济文学奖”。题目是文学性的,方法是文学性的,结果也是文学性的。
 
每年的诺贝尔经济学奖,都是在万众瞩目中揭晓的,今年也不例外。除了很大的一笔奖金外,诺奖还具有极高的声誉,会给得奖者带来巨大的名誉收益,这个名誉收益还会转化为巨大的财务收益。经济学作为当代显学,这个收益转化比其他领域要大很多。
 
如果说今年有什么不同的话,就是花边新闻迅速引起了人们的注意,成了街头巷尾的谈资。毕竟,这是第一次经济学诺奖颁给了一对夫妻。你深挖的话,这对夫妻还是师生,是正儿八经的导师和学生。你再深挖的话,是导师抛弃......
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2019年10月17日 08:00

房地产问答汇总

「得到」房产讲座课推出以后,统一回答了提问较多的问题,转贴于此。
 
1. 最看好的城市清单:北京,深圳,上海,广州,杭州,成都,南京,苏州,重庆,天津,武汉,郑州,西安。排名分先后,其他城市需要具体分析。
 
2. 原则上不看好远郊和新区,包括京郊,我从来不推荐京郊房产。
 
3. 原则上不看好农村房产。
 
4. 原则上不推荐小城市房产:与其买县城,不如买省城。
 
5.“原则上”的含义:不排除例外,但是需要具体分析。
 
6. &nbsp......
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2019年10月16日 11:00

财经纪要(2019.10.16):货币政策对猪瘟病毒无效

情况
 
1. 当前CPI很高,9月同比达到3.0%,但主要是猪肉等食品所致,扣除食品之后的核心通胀并不高(9月只有1.5%左右)。
 
2. 考虑到PPI已经为负(9月同比为-1.2%),当前实际有效货币政策明显偏紧。
 
3. 和当前经济数据大致可比的情况是4年前(2015年底2016年初),数据上目前比4年前弱一点,一些新的情况使得实际经济形势更加严峻。
 
4. 新的情况包括:中美经贸摩擦,地方债空间缩小,房地产调控。
 
5. 9月货币和社融数据略超预期,货币政策已经可能开始偏向宽松,实际效果显现需要时间,......
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2019年10月15日 08:00

财经纪要(2019.10.15):中美达成第一阶段协议

事件
1. 2019年10月12日(星期六),中美达成第一阶段贸易协议。
2. 美国将推迟原定于10月15日调涨的中国商品关税(维持在25%不变,不增加到30%)。
3. 中国将购买价值400亿至500亿美元的美国农产品。
 
双方表态
 
1. 美国总统特朗普:美中两国关系发展强劲。我很高兴看到,美中经贸磋商取得了实质性的第一阶段成果,这对美中两国和世界都是重大利好。希望双方团队抓紧工作,及早确定第一阶段协议文本,并继续推进后续磋商。美国欢迎中国留学生赴美留学。
 
2. 中国副总理刘鹤:双方在此轮磋商中就共同关心的经贸问题......
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2019年10月14日 15:15

专家悖论:如何识别专家

旧文重发:识别一个专家,不是看他的话听起来有没有道理,而是看他的预判对不对。否则,很容易陷入专家悖论的死循环。
 
1. 现代社会中,知识进步很快,每个人只掌握自己专业领域内的知识。专业领域之外的决策,只能依赖专家体系。
 
2. 对于专家的依赖,由来已久。远古的部落长老,近古的乡绅秀才,欧洲中世纪的神父,后来的学者教授,医生,律师,都是这样的专家体系。
 
3. 对于专家的依赖,产生了一个专家悖论:民众不是专家,如何选择专家?这里有严重的知识不对称问题。
 
4. 传统上,是社会机构进行这样的选择。比如......
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2019年10月10日 10:46

马晓野:“市场经济”是如何成为官方正式表述的

按:网上转来师兄文章,不禁潸然。师嫂过世,是大约半个多月前的事情,没想到师兄已经整理心情,开始著文。师兄师嫂伉俪情深,并肩在外贸谈判一线战斗多年,又并肩与疾病战斗八年。
 
师兄是幸运的,用一生时间与爱人厮守,又用了八年时间共同面对生死。师兄说,再也没有什么事情无法面对。
 
转这篇文章,一是致敬师兄师嫂,二是借师兄墨宝,说一点感悟。我从不悲观,不是因为被浮华所迷惑,对种种不足视而不见。恰恰相反,作为一个观察者,修行的目标是看穿浮云,梦想有一天能体会一剑封喉的快感。即便做不到,也要言之有物,不说一句废话。
 
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2019年10月07日 08:00

财经纪要(2019.10.07):为什么现在是买房好时机?

1.以前说过一句话:最好的买房时机依次是20年前,10年前,现在。以前是好时机容易理解,现在是好时机有人追问,现在专门解释一下,这句话有两层含义。
 
2. 第一层含义,如果决定买房,一般情况下等待不是好策略,因为往往等不到所谓的最好时机。房价上涨是脉冲式的,一开始涨就很快,等到开始涨再买,往往要多付不少钱。因为这个后悔的人不在少数。
 
3. 第二层含义,这句话第一次说是在《中国房价的四大误区》直播中,时间是9月18日晚上,说的是2019年底是一个买房的好窗口,原因有两个。第一个原因,当前房地产调控很严,加上经济下行厉害,市场情绪很悲观,房价出现一定的松动。......
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2019年10月02日 08:00

卡中国脖子的35项关键技术!

新中国成立70周年,《科技日报》贡献了一份厚重的礼物,整理了35项卡脖子的关键技术。这世界属于直面困难、努力拼搏的人们。愿我的祖国,早日突破这些瓶颈。
 
1 光刻机
来源:《这些“细节”让中国难望顶级光刻机项背
(科技日报4月 9日)
 
制造芯片的光刻机,其精度决定了芯片性能的上限。在“十二五”科技成就展览上,中国生产的最好的光刻机,加工精度是90纳米。这相当于2004年上市的奔腾四CPU的水准。而国外已经做到了十几纳米。
 
光刻机里有两个同步运动的工件台,一个载底片,一个载胶片。两者需始......
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2019年09月27日 10:50

财经纪要(2019.09.27):大兴新机场或将成北京新“飞地”

事件
1. 前天(2019.09.25),北京大兴新机场正式开始运营。
2. 大兴机场目前有4条跑道(未来6条跑道,还有1条预留了空间),1期总建筑面积143万平米(包含航站楼和综合配套)。作为比较,早已经完工运营的北京首都国际机场有3条跑道,航站楼总面积140万平米。
3. 大兴机场将包含完备的商业配套设施,包括酒店、餐饮、购物、休闲娱乐。
 
点评
 
1. 北京作为全球最大的超级城市之一,需要两个或以上大型机场。在可预见的将来,北京将双机场运作,大兴新机场将成为北京第二座主要机场。
 
2. 大兴机场的......
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