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2020年12月07日 13:00

你是在投资,还是在投机?

灵魂拷问:你是在投资,还是在投机?   课程的第9部分介绍投资实务。在投资实务部分,我给你讲了四个问题:(1)资产配置;(2)工具选择;(3)基金定投;(4)投资与投机的区别。   第一个问题,资产配置。说起资产配置,很多人可能不太熟悉,觉得奇怪。有的同学可能会说,资产配置是那些专业理财机构的事情,我一个普通投资者,投资就是买股票,买基金,哪有什么资产配置问题?   这种理解,是完全不对的。资产配置...
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2020年12月04日 08:00

上证突破3500点的正确姿势

银行股有三大好处,总体上进可攻、退可守。   1. 今年A股继续上涨,涨幅很大,年内触及3500点的概率依然很大,年初的年度预测基本实现。   2. 前期涨幅较大的股票,估值也已经比较贵,进一步上涨有难度,医药、科技、消费者服务等股票已经开始回调。   3. 7月中旬以来,A股发生了一次风格切换,最近涨幅较好的股票,集中在周期类股票上,包括汽车、家电、有色、钢铁、煤炭、银行等。   4. 目前势头不错,而且估值比较低的板块,是银行。   5. 买银行股有三大好处,一是平均收益可观,二是下跌风险小,三是上涨空间大。总体上说,银行股进可攻、退可守。
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2020年12月01日 08:00

财经纪要(2020.12.01):P2P退出历史舞台

财经纪要(2020.12.01):P2P退出历史舞台 事件   1. 2020年10月7日,美国最大P2P平台lending club发布通知,到今年底清盘网贷业务。   2. 2020年11月27日,银保监会首席律师刘福寿表示,全国实际运营的P2P网贷机构,到11月中旬完全归零。     点评   1. 这两件事,意味着P2P业务在全球最大的两个经济体退出历史舞台。   2. P2P在局部区域可能还零星存在,不改变总体上退出历史舞台的实质。   3. P2P退出历史舞台,不是因为监管严厉,而是因为...
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2020年11月30日 13:32

人类对黄金的信仰,来自黄金的货币属性

人类对黄金的信仰,来自黄金的货币属性 人类对黄金的信仰,来自黄金的货币属性,是历史演化的结果。   课程的第8部分介绍黄金。黄金是很重要的投资品,长期回报率很高,而且能避险。然而,很多人对于黄金的理解,停留在“盛世古董,乱世黄金”这句话。在黄金这一部分的三讲里,我们仔细分析了黄金的价值来源,投资价值,和操作办法。   首先,我们分析了黄金的价值来源。现实中,黄金的工业应用很少,主要的用途是珠宝首饰。但是,珠宝首饰的价值,来自黄金的贵重...
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2020年11月26日 08:00

财经纪要(2020.11.26):中国首次发行负利率债

财经纪要(2020.11.26):中国首次发行负利率债 事件   1. 2020年11月18日,中国财政部发行40亿欧元主权债券。   2. 其中5年期发行收益率为-0.152%;10年期发行收益率为0.318%;15年期发行收益率为0.664%。   3. 这是截至目前我国境外主权债券发行的最低收益率。   4. 发行采用“三地上市、两地托管”模式,在伦敦证券交易所、卢森堡证券交易所和香港证券交易所三地上市。   5. 国际投资者认购踊跃,订单规模达到发行量的4.5倍,投资者群体涵盖央行、主权基金...
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2020年11月21日 10:00

对于打包销售的复杂保险产品,更要擦亮眼睛

对于打包销售的复杂保险产品,更要擦亮眼睛 理财保险的实质,是封闭期很长的基金,只不过披了保险的外衣而已。   和长期国债比,理财保险的安全性、流动性、收益率都不占优势。   在营销宣传中,理财型保险有很多好处,比如强制储蓄、避债、避税、离婚不分等。这些宣传并不真实,存在很大误导,已经引起了很多诉讼。   课程的第7部分介绍保险。这几年保险增长很快,市场上有很多种产品。保险产品的设计往往很复杂,一下子很难弄清楚。很多人云里雾里,就跟风买了...
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2020年11月20日 10:14

中国城市化接力工业化

中国城市化接力工业化 改革开放以来,中国经济不断向工业化迈进,迎来高速发展时期。随着中国经济进入下半场,经济增速变缓、过度依赖外部市场等结构失衡问题凸显。工业化超前,城市化滞后,是当前中国经济最本源的结构特征,就此问题的分析可以帮助我们理解很多结构失衡问题。从“城市发展,中国之路”这一角度出发,或许能找到中国经济进一步发展的动力所在。   城市化滞后,服务业受限   中国经济发展可以分为两段,上半场是以“工业化”为主...
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2020年11月19日 06:39

《经济的律动》自序:开放社会的经济分析框架

《经济的律动》自序:开放社会的经济分析框架 开放社会的基本特征是演化。动态的演化中,并没有楚楚伊人,伫立在灯火阑珊处,等待被你蓦然回首。   过去这些年,一直试图从方法论和问题分析的角度,探索一个开放社会的经济分析框架,遂有此书,仅作为这一动态分析框架的序幕。   昨晚直播,有学友问到宏观预测的分析框架,遂重贴此文,我的主要思路在这篇自序中。一句话概括,你要了解主要的模型,还要能跳出模型之外。   学人讨论治学,经常引用王国维的“三重境界...
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2020年11月17日 10:12

财经纪要(20201117):亚太15国签署RCEP协议,中国下了先手棋

财经纪要(20201117):亚太15国签署RCEP协议,中国下了先手棋 事件:亚太15国签署RCEP协议   1. 2020年11月15日,15国签署《区域全面经济伙伴关系协定》(Regional Comprehensive Economic Partnership,简称RCEP)。   2. 15个国家为东盟十国(印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国、新加坡、文莱、柬埔寨、老挝、缅甸、越南)和中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰。   3. 15国总人口约22亿,GDP总量约25.6万亿美元,区内贸易额10.4万亿美元,全球占比都是30%稍弱(具体占比分别为3...
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2020年11月14日 14:17

衍生品,魔鬼的红舞鞋

衍生品,魔鬼的红舞鞋 衍生品就像是魔鬼的红舞鞋,一旦穿上,很难脱下来,最好不要穿。   课程的第6部分介绍衍生品。和绝大多数课程不一样,关于衍生品我的主题只有一句话:不要参与。如果再加一句的话,就是尽量不要参与。相应的,这部分的篇幅只有两讲,主要侧重在普通投资者投资衍生品的劣势上。   我为什么不建议投资衍生品呢?这是衍生品的三个本质特征决定的,分别是:(1)零和游戏;(2)时间期限;(3)杠杆风险。这三个特征使得衍生品...
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2020年11月06日 23:28

财经纪要(2020.11.06):拜登胜选,中国迎来更强对手

财经纪要(2020.11.06):拜登胜选,中国迎来更强对手 事件:拜登赢得美国总统选举   1. 美国总统选举一波三折,一开始特朗普领先,现在拜登后来居上。   2. 截止2020.11.06晚上11点(北京时间),拜登获得264张选举人票,并在宾州(Pennsylvania,选举人票20),佐治亚州(Georgia,选举人票16),内华达州领先(Nevada,选举人票6)。   3. 拜登只要赢下其中一个州,选举人票就达到270张或以上,赢得大选。   4. 宾州和佐治亚州开票率已经达到98%和99%,剩下选票为邮...
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2020年11月02日 15:00

购买基金有好处,也有很多坑

基金是非常重要的投资工具,掌握基金投资之后可以事半功倍。   课程的第四部分介绍基金。基金是非常重要的投资工具,掌握基金投资之后可以事半功倍。一般来说,我不建议普通投资者亲自挑选股票,而是投资基金。本部分内容比较多,我给你总结7个要点。   1   基金的基本原理,是专业化原理,利用专业化机构和人才,管理财富。专业化管理带来五大优势:信息优势,知识优势,规模优势,分散优势,和通道优势。   2 ...
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2020年11月02日 08:00

财经纪要(2020.11.02):外滩金融峰会易纲讲话摘要

财经纪要(2020.11.02):外滩金融峰会易纲讲话摘要

财经纪要(2020.11.02):

外滩金融峰会易纲讲话摘要

第二届外滩金融峰会10月23日-25日在上海召开。在全球经历新冠疫情冲击,并发生剧烈结构变化的背景下,此次峰会的召开,是难得的与外界交流沟通的机会。目前中国与世界特别是欧美国家的沟通渠道不够畅通,此次峰会传达的信息尤其重要。

 

本专栏将挑选信息量大的发言,推出系列摘要。之前推出了国家副主席王岐山的讲话摘要,以及前国家开发银行行长,十二届全国政协...

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2020年10月28日 08:00

财经纪要(2020.10.28):外滩金融峰会陈元讲话摘要

财经纪要(2020.10.28):外滩金融峰会陈元讲话摘要   第二届外滩金融峰会10月23-25在上海召开。在全球经历新冠疫情冲击,并发生剧烈结构变化的背景下,此次峰会的召开,是难得的交流沟通的机会。目前中国与世界特别是欧美国家的沟通渠道不够畅通,此次峰会传达的信息尤其重要。   本专栏将挑选信息量大的发言,推出系列摘要。昨天首先推出的国家副主席王岐山的讲话摘要,今天继续推出陈元的讲话摘要。陈元是中国共产党元老陈云之子,曾任国家开发银行行长,十二届全国政协副主...
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2020年10月27日 16:27

债券投资面临的两大风险

债券投资面临的两大风险 债券是非常重要的投资工具,安全性和回报率都不错,不应该忽视。   课程的第三部分介绍债券。关于债券,很多同学不太熟悉。其实,债券是非常重要的投资工具,安全性回报率都不错,不应该忽视。在主要大经济体中,债券市场的总体量都大于股票。   关于债券,我给你总结3句话:   一、债券又名固定收益证券,这是因为债券的还本付息是在事先约定好的。   但是,债券的实际投资回报率并不是固定的,这是因为债券面临两...
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2020年10月27日 08:00

财经纪要(2020.10.27): 外滩金融峰会王岐山讲话摘要

财经纪要(2020.10.27): 外滩金融峰会王岐山讲话摘要

财经纪要(2020.10.27):

外滩金融峰会王岐山讲话摘要

第二届外滩金融峰会10月23-25在上海召开。在全球经历新冠疫情冲击,并发生剧烈结构变化的背景下,此次峰会的召开,透漏了很多政策面的信息。本专栏将挑选信息量大的发言,推出系列摘要。今天首先推出国家副主席王岐山的讲话摘要。

 

王岐山进行了线上视频致辞,要点如下:

1. 世界进入了一个动荡变革的时期。

 

2. 要通过历史、文化、哲学的思考,于变...

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2020年10月22日 08:00

投资,一生一次的修行

投资,一生一次的修行 投资是一场一生一次的修行,谁也回避不了。   你好,我是北京大学徐远,欢迎来到我的投资课。今天我要告诉你的,是我15年以来教学、研究、投资的一点体会。然后我会告诉你,这门课有什么特点,和其他课程有什么不一样。这样呢,你就知道这门课是否适合你,你是否要学下去。     01 财务自由是人生自由的基础   我是2005年博士毕业,毕业后到香港大学工作,开始我的教书匠生涯。还记得那年夏天,我意识到要给别人...
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2020年10月19日 14:23

A股不是不挣钱,而是不能躺着挣钱

A股不是不挣钱,而是不能躺着挣钱 股票是在最常见,最熟悉的投资工具,我们一共讲了8讲。通过8堂课,破除对股票的一些误解,开始正确认识股票。   工欲善其事,必先利其器。在课程的第二部分,我们开始介绍常见的投资工具,首先介绍的股票。   股票是大家最熟悉的投资工具,误解也最多。希望这部分的内容,可以破除你对股票的一些误解,走上正确认识股票的道路。   关于股票,我们一共讲了8讲,围绕六个问题展开。   一、我们买股票,到底买的是什...
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2020年10月16日 11:29

财经纪要(2020.10.16):2020年成为数字货币元年,人类进入技术信用时代

财经纪要(2020.10.16):2020年成为数字货币元年,人类进入技术信用时代 事件:深圳发放1000万元数字货币红包   1. 10月08-18日,深圳市罗湖区进行一次数字货币实验,发放总计1000万元的数字货币红包。   2. 前4天(10月08-11日),191.38万深圳市民预约摇号资格,其中5万人摇号获得了数字人民币红包,每个红包200元。   3. 后7天(10月12-18日),数字人民币红包可以在3389家商户无门槛消费,3389家商户皆位于深圳市罗湖区。   4. 数字人民币红包只能消费,不能转账或兑换,在10月18日2...
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2020年10月12日 08:00

算法是怎样一步步毁掉年轻人的世界的

算法是怎样一步步毁掉年轻人的世界的

 

昨天中午和北大数字金融中心的同事吃饭,这个中心居然已经成立五年,颇有感概。我在这个中心也已经5年,贡献的产品却几乎没有。幸得有黄益平老师这样的领导,容得我闲云野鹤,慢慢思量,不催促“学术成果”。

不完全是因为懒散。对数字金融的图景,我至今没有完全看清。7年前P2P如火如荼的时候,我是不看好的,算是清醒过。但是数字金融会怎样,数字经济会怎样,网络世界会怎样,心里并没有清楚的判断,一直如芒在背,很...

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