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2021年02月28日 17:16

你我皆平凡

你我皆平凡   听到达叔病逝的消息,有一种莫名的沉重。像是有一桶水,沉沉地把心往下坠,有点喘不过气。莫名沉重之后,写下几个文字,为了忘却的记忆。   和很多同龄人一样,星爷和达叔伴随着我的青春记忆。《大话西游》,《九品芝麻官》,《武状元苏乞儿》,《逃学威龙》,《鹿鼎记》等等,现在翻出来,还看得津津有味,笑得前俯后仰。所有的喜剧都是悲剧,年少时笑弯了腰,现在笑出了眼泪。   据说,在我们成长的那个年代里,有三...
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2021年02月24日 13:00

科技股的潜力有多大?

科技股的潜力有多大? 2021年股市波动会比板块的分化也会比较大,建议复习第13、14讲。   这是投资课的第14讲,讨论科技股的潜力。   在智能革命的前夜,科技企业,特别是平台企业,潜力依然很大。   上堂课我给你讲了,从过去经验看,A股市场上2C企业,也就是直接面向居民家庭销售的企业的股票涨幅高。除了市场潜力大这个原因,还因为2C企业有三个重要特征,分别是品牌忠诚度高、产品标准化程度高、经营抗周期能力强。这些特征,都是行业的...
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2021年02月22日 16:39

为什么2C的公司,股票涨得多?

为什么2C的公司,股票涨得多?

 

这是投资课的第13讲,讨论版块之间的差异,特别是2C股票涨幅高背后的逻辑。2021年股市波动会比较大,板块的分化也会比较大,建议复习一下这一讲,以及第14讲。

 

前面我讲过,A股不是不挣钱,而是不能躺着就挣钱,需要有一点技术含量。今天我们就来讨论一个有技术含量的话题:什么样的股票涨幅大?不用多说,这个话题你一定很感兴趣。不过呢,在讨论这个事情之前,我们先区分两个不同的概念:一个叫做事后...

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2021年02月16日 10:00

告别流量,拥抱信用

互联网流量很大,你需要从中挑选有信用的人。   靠谱的专家,会谨言慎行,不制造流量,只分享观点。   过年在家呆着,有一种恍惚的感觉。波澜壮阔的庚子年,竟然就这样过去了。很多次如鲠在喉,提笔想写一些文字,却不知从何说起。应该是千头万绪之下,思路没理顺,还需要闭关静想。   2020年事件频发,注定成为历史的坐标点。新冠疫情已经成为二战以来人类最大的人道主义灾难,伤害还在继续。中美关系在疫情中降到40多...
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2021年02月15日 08:00

华夏幸福:在错误的方向上渐行渐远

华夏幸福:在错误的方向上渐行渐远 房地产是条华丽的赛道,但华夏幸福走在“逆城市化”的不归路上。方向错了,才华和努力都没用。   知道华夏幸福,是好几年前的事。当时有朋友说,北京房子太贵,去买八达岭孔雀城吧,高速一下出口就是。我一听就觉得不对劲,房子都在高速出口了,那肯定不在城里,就不是“城里的房子”了。熟悉我的朋友都知道,我一直看多房子,但看多的是“城里的房子”,房子的价值就是城市的价值,既然不在城里,就免谈了。   可是朋友不...
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2021年02月04日 08:00

人口减速导致房价下跌,是一种幻想

第一,近年来我国出生人口大幅下降,人口增长减速已经不可避免。   第二,尽管如此,考虑到预期寿命延长,人口向大中城市聚集,大中城市的人口总量还会增加,收入还会增长,房价没有下降的理由。   第三,进一步考虑到未来家庭规模减小,给定人口总量的家庭数量会增加,房价更没有下跌的理由。   第四,2010年以来,有8个主要大国的人口增速都低于中国,但是核心城市的房价都是增长的,其中德国、韩国的房价增长还非常快。   第五,总体上看,我们找不到人口减速导致房价下跌的理由,也找不到这样的证据。  
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2021年02月03日 08:00

经济减速后的房价表现

经济减速后的房价表现 过去半个世纪,很多国家经济大幅减速,甚至发生经济危机,可是只要经济能企稳,房价还会大幅上涨。 第一,1970年代以来,主要发达国家,包括美国、英国、德国、法国的经济都在减速,可是房价都是上涨的,而且涨幅很大。   第二,1998年亚洲金融危机和2008年全球金融危期间,好几个国家经济发生危机,可是后来只要经济能恢复增长,房价都会反弹,甚至大幅增长。其中俄罗斯的经济很差,可是因为通货膨胀高,本币计价的房价依然没有下跌。   第三,我国的经济增长从2007年来一直在减速,GDP增速已经下降一半以上,可是房价已经翻了一倍以上。   第四,这些证据告诉我们,决定房价长期表现的最重要因素,还是经济增长。只要经济保持增长,房价就会增长。而且,即便经济增速很低,房价也不一定下跌。

 

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2021年02月02日 08:00

分化格局下的投资策略|没学打人,先学挨打

上坡路和下坡路是同一条路,关键是走在上坡的方向上。   2021年迷雾重重,A股估值已经很贵,风险正在累积。分化背景下,龙头和板块中依然有机会。   没学打人,先学挨打。安全资产对2021年尤其重要。   A股市场,已经大涨两年了,1993年以来从未连涨三年。2019-2020年,沪深300累计上涨73%,创业板累计上涨137%。如果你认真听了徐远教授2018年底轻声的、反复的提示,相信你这两年的收益会爆表。   然而2021年风险因...
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