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2020年04月30日 08:00

投资课 l 复习与问答8:估值低的股票回报率高吗?

投资课 l 复习与问答8:估值低的股票回报率高吗?


不能简单用估值水平来挑选股票,估值只是参考,而且只是众多参考因素之一。

市场里很多人,尤其是稳健的投资者,青睐估值低的股票。这种想法对不对呢?回答是:既对,也不对。


腾讯估值一直很贵,可是这些年回报率很高,跑赢了房价。错过腾讯,是很多投资者最后悔的事情之一,包括我自己。作为对比,工商银行、中石油的估值很低,可是这些年的涨幅很低。


估值高的股票,回报率反而可能很高,...






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2020年04月28日 08:00

从工业化到城市化:中国改革开放的一个观察视角

 

本文最早成文于3年前,今天看一切都不改变。

在经济下行、房价上涨的全民焦虑之中,中国迎来了改革开放40周年。这40年中间,世界和中国都发生了天翻地覆的变化。世界经历了前所未有的经济一体化和金融自由化,中国则从1978年的“一穷二白”,到2018年的全球第二大经济体。

 

中国做对了什么,下一步该怎么走?“中国奇迹”的背后到底是什么?这个“奇迹”的下半场将是什么样的局面?每个焦虑的中国人都在思...

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2020年04月24日 08:00

央行数字货币:人类货币体系新纪元

 

疫情还要大很多倍。

 

在人类货币史上,只有两年可以和2020年相提并论,一是1816年金本位确立,二是1944年布雷顿森林体系建立。从这个意义上讲,今年人类进入货币史新纪元。

来源:证券时报

 

沉寂数月的数字货币领域,因中国央行的数字人民币(DC/EP)项目启动商业应用场景封闭式测试而被再度引爆热度,数字货币概念股也跟着火了一把。

 

越来越多的信息表明,央行数字货币正扩大测试的应用场景,...

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2020年04月23日 08:00

财经纪要(2020.04.23):原油期货跌破0值,经济版图正在重构

 

财经纪要(2020.04.23):

原油期货跌破0值,经济版图正在重构

1. 北京时间本周二凌晨(2020.04.21),纽约WTI5月原油期货价格跌破0,最低达-40.32美元/桶,最终WTI 5月合约结算价报为-37.63美元/桶。

 

2. 期货价格为负,为史上首次出现。

 

3.期货价格跌破0的原因,在于期货交割成本。WTI原油期货是实物交割,临近交割日期,如果期货买入方不卖出平仓,就要接受大量原油,承受高昂的运输和仓储成本。...

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2020年04月22日 08:00

一位读者的投资课复盘

一位读者的投资课复盘

 

这是一位读者学习《徐远的投资课》的复盘文章,经作者同意转发。

 

 

正文共: 2893

预计阅读时间: 8分钟

 

本文由“壹伴编辑器”提供技术支持


导语

 

这一系列文章是我学习《徐远的投资课》的复盘笔记。

 

对于投资,我个人有一定的研究,去年曾与朋友创业做了基金组合投顾的项目,在基金的筛选和配置上有一定的心得。但对投资的认识,还需要一个整体的...



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2020年04月20日 08:00

财经纪要(2020.04.20):经济金融数据极度理性

财经纪要(2020.04.20):经济金融数据极度理性

财经纪要(2020.04.20):

一季度经济金融数据极度理性

截止上周五(2020.04.17),2020年一季度主要经济金融数据陆续公布,点评如下:


1. 疫情期间经济活动发生很多变化,为经济统计制造了技术难度。


2. 一季度GDP同比下降6.8%,在预期范围内,比预期值要好一些。


3. 为实现经济翻番任务,后面三个季度的增速要在8%以上。预计传统基础设施建设,新型基础设施建设,高科技产业,“房住不炒”前提下的住房建设,...




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2020年04月19日 10:12

男人不能粗心,女人更不能

男人不能粗心,女人更不能



《教父》是电影史上的经典,很多人都很喜欢。一般来说,好电影的续集常常难达预期,常常有凹造型的感觉。但《教父》完全不一样。《教父》三部曲,展示了复杂剧情的不同侧面,越往下看越好看。宛如长长的《清明上河图》,人间百态,尽收眼底。看完《教父(三)》,觉得这长长的画卷,依然没有结束,还想看下去。


剧中,老教父从意大利逃到纽约,却依然没有逃离黑手党。最后,他自己做了黑手党。不同的是,他保持了...




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2020年04月17日 08:00

投资课 l 复习与问答7:买“仙股”,是成仙,还是成佛?

投资课 l 复习与问答7:买“仙股”,是成仙,还是成佛?


低价股未必便宜。反过来,高价股票不一定贵。

这堂课讨论如何看一个股票贵不贵。今天想告诉你的,是买股票不能贪便宜。看起来便宜的股票,最后可能很贵;看起来贵的股票,最后可能很便宜。


比如说,市场上有一些1元股,就是1-2块钱的股票,还有一些“仙股”,就是不到1块钱的股票。这些股票看起来很便宜,真的如此吗?


大多数这些股票,都有过辉煌的过去,股价达到过很高的水平,但是也有不...






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2020年04月16日 08:00

投资课 l 复习与问答6:买股票,买的是什么?

投资课 l 复习与问答6:买股票,买的是什么?


我们买股票,买的到底是什么?

这堂课进入课程的第二大部分,投资工具部分。“工欲善其事,必先利其器”。这些是演武场上的十八般兵器,对这些兵器的基本性质了解以后,我们才可以选择趁手的武器。


在这部分中,我给你讲解常见的投资工具,包括股票、债券、基金、房产、黄金等,并澄清流行的谬误。


第一种投资工具是股票。关于股票,我们围绕六个问题展开。


1. 我们买股票,到底买...







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2020年04月14日 12:00

新《土地承包法》折射的城乡中国的未来

新《土地承包法》折射的城乡中国的未来

 

疫情不会改革城市格局的趋势,而是会加速城乡格局的演化。   下一阶段的城市化中,人口将进一步向大城市聚集。未来城乡中国的格局,将由现在的五级行政单位(中央、省、市(地区)、县、乡镇),慢慢转变为三级行政单位,分别是中央、省、市。镇作为市的派出单位而存在,村从来不是一级行政单位。   2018年底(2018年12月29日),全国人大常委会通过了关于修改《中华人民共和国农村土地承包法》的决定。在众多的法律修...

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2020年04月10日 08:00

财经纪要(2020.04.10):疫情对房价的影响

财经纪要(2020.04.10):疫情对房价的影响

 

国内疫情逐渐平稳,生产生活逐渐恢复,很多读者问到疫情对房价的影响,在此统一回复。   1. 我对房价的所有观点保持不变。   2. 原则上,疫情是重大突发事件,可以改变很多事情,包括房价。也就是说,如果想改变以前的观点,这是一个机会,可以借此避开变换观点的批评。   3. 但是,我看待房价的逻辑是极为简单的。因为简单,所以强大,以至于疫情也不会改变,疫情在复杂的国际环境加持下也不会改变。   4. 疫...

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2020年04月09日 11:00

投资修行的三重境界

投资修行的三重境界

 

长期看,你的投资回报,是由你的知识边界决定的。   这是投资原理部分的最后一课。投资原理相当于武侠小说中的内功,没有内功根基的人,练不了上乘武功,强练容易走火入魔。   这堂课从一个问题入手:投资这件事,你是应该积极主动,还是应该消极被动?是应该自己做三大决策,还是应该买大盘指数,获取平均回报?     一个人的投资修行,可以分为三个阶段。   第一阶段,一无所知。处于这个阶段的人,不知...

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2020年04月08日 10:00

何时买?

何时买? A股不是不挣钱,而是买在错误的时间不挣钱。   投资三大决策之三:何时买。   何时买的问题,是投资里面一个最难的问题,对投资业绩的影响也最大。   A股不是不挣钱,而是买在错误的时间不挣钱。   何时买重要,何时卖也很重要。股市上有一句话,叫做“会买的不如会卖的”。   何时买,何时卖的问题,有一个专有名词,叫做投资择时。   关于投资择时,有一个“美林时钟”理论。这个理论的基本思想,是根据...
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2020年04月06日 10:00

财经纪要(2020.04.06):降准为主,降息为辅

财经纪要(2020.04.06):降准为主,降息为辅 事件   1. 上周五(2020.04.03),央行宣布两项政策,一是定向降准,一是下调超额存款准备金利率。   2. 定向降准的对象,包括农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行,和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行。简言之,是农村银行和省内城商行。   3. 定向降准的幅度,为1个百分点,分4月15日和5月15日两次实施,每次下调0.5个百分点,共释放长期资金约4000亿元。   4. 另一项政策,是从4月7日起,将...
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2020年04月03日 08:00

买多少?

买多少?

 

买多少,不是花多少钱买某个资产,而是合理分配你的资金,形成投资组合。从今天开始,要抛弃个股思维,建立投资组合思维。   投资三大决策之二:买多少。   买多少,不是花多少钱买某个资产,而是合理分配你的资金,形成投资组合。差之毫厘,谬之千里。因为不准确,就会有很大的陷阱。   比如,48块钱买中石油,是A股市场上投资失败的经典案例。其实,人都会犯错误,犯错误并不可怕。48块钱买中石油并不可怕,4...

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