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2019年08月30日 10:20

财经纪要(2019.08.30):人民币汇率走势预判

 

事件 1. 2019年8月5日,人民币兑美元离岸在岸汇率双双破7。 2. 此后,人民币兑美元汇率继续下调。截止8月29日,在岸汇率报7.146,离岸汇率报7.143。   点评   1. 8月以来的汇率变化,体现了政策思路的变化,就是允许更大幅度的汇率波动,增加汇率弹性。   2. 这一变化有利于市场力量的出清,有利于人民币汇率的长期稳定。   预判   1. 未来人民币兑美元继续波动,向下波动到7.3甚至到7.4左右的可能...

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2019年08月29日 10:45

房产财富丨做时间的朋友

 

房产是争议很大的话题。迄今为止,时间站在我这一边,分析判断都经受住了时间的考验。如果你和我一样,相信数据和逻辑的力量,努力去除情绪的干扰,那么做时间的朋友,随着时间一起增长。   你好,我是北京大学徐远,欢迎来到我的房产课。今天是课程的最后一讲,我们做个简单的课程总结,提炼一下基本要点。   喜欢听音频的同学,方便的时候可以看一下文字稿,里面给了一个课程表。不算今天的总结,这个课程一共42讲,...

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2019年08月27日 10:50

财经纪要(2019.08.27):个人房贷利率政策调整

 

事件 前天(2019.08.25),央行发布《关于新发放商业性个人住房贷款利率调整的公告》。要点如下: 1. 这是9天前(2019.08.16)贷款市场报价利率(LPR)形成机制调整的后续政策。因为贷款利率形成机制调整了,个人房贷利率形成机制也要相应调整。央行之前(2019.08.20)曾经表态正在研究房贷政策,并很快会发布。   2. 这次调整只对新发房贷有效,已有房贷(包含已签约未发放)保持不变,新旧分界线为10月8日(也就是大...

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2019年08月21日 10:53

财经纪要(2019.08.21):降息效果小幅初显

 

事件 1. 2019.08.20(昨天),央行公布贷款市场报价利率(LPR)改革后首次报价:1年期LPR为4.25%,5年期以上LPR为4.85%。   2. 关于个人住房贷款利率,央行副行长刘国强公开表示,坚持“房住不炒”定位,不将房地产作为短期刺激经济的手段。房贷利率由参考基准利率变为参考LPR,但最后出来的贷款利率水平要保持基本稳定。   3. 刘国强同时表示,正在研究个人住房贷款利率政策细节,过几天将会发布公告。   背景...

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2019年08月20日 10:00

财经纪要(2019.08.20):降息如约而至

 

事件 2019年8月16日(上周五),央行宣布改革贷款市场报价利率(LPR)形成机制,主要变化如下:   (1)以前报价是基于央行规定的贷款基准利率,现在基于公开市场操作形成的利率(主要是中期借贷便利利率,MLF);   (2)报价银行由以前的10家增加到18家,增加的主要是中小银行和外资银行;   (3)利率品种期限以前只有1年期,现在增加5年期;   (4)LPR由每天公布改为每月公布(每月20日公布,节假日顺...

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2019年08月19日 11:00

​财经纪要(2019.08.19):特朗普连出昏招 事情正出现转机

 

事件   1. 8月2日,美国总统川普决定对来自中国的3000亿美元加税。至此,加税或将商品达到5500亿美元,也就是来自中国的几乎所有商品已经都被加税,或者将要被加税。   2. 8月6日,美国财政部将中国列为“汇率操纵国”。此举引起美国国内和国际社会的反弹。   3. 8月13日,美国宣布从加税清单上移除一些涉及“健康,安全,和国家安全”的商品。美国同时宣布,将一些商品的加税时间从原计划的9月1日推迟到12月15日...

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2019年08月16日 09:40

中美经贸摩擦(四):美国贸易赤字的实质是金融盈余

中美经贸摩擦(四):美国贸易赤字的实质是金融盈余 美国的贸易赤字,实质是美国的金融盈余,这二者是一个硬币的两面,是不可能分割的。   美国发动对华贸易摩擦,最重要的理由是美国对华贸易的巨额赤字。基本的情况是这样,过去这二十几年,美国对华贸易一直是赤字的。根据美国的统计,2018年对华赤字是4100多亿美元(4191.62亿),占美国贸易赤字总额的2/3(66.78%)。     图1显示了1990年以来的中美贸易的情况,可以看到美国对中国的贸易,都是赤字的,而且赤字越来...
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2019年08月15日 11:10

中美经贸摩擦(三):产业升级与国家竞争,从301调查说起

中美经贸摩擦(三):产业升级与国家竞争,从301调查说起

 

中国产业升级,与美国形成竞争关系,发生贸易摩擦是正常现象,以后会成为常态。   中美贸易摩擦中一个重要的时间节点,是2017年8月18日,美国发动对中国的301调查。到了2018年3月22日,美国贸易代表办公室公布了301调查报告。当天,根据这份报告,美国总统宣布对中国商品加征关税。实际上,301调查是美国发动贸易摩擦的重要武器,对欧盟、日本都经常使用。   今天的梳理,我们想回答三个问题:   第一,什么是301调...

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2019年08月14日 08:00

​财经纪要(2019.08.14):美国暂时让步

事件   1. 昨夜(北京时间8月13日周二夜间,美国时间周二白天),美国政府宣布从加税清单上移除一些涉及“健康,安全,国家安全”等因素的商品。   2. 同时,将一些商品的加税时间从原计划的9月1日推迟到12月15日,涉及商品包括:手机、笔记本电脑、游戏机、玩具、电脑显示器和一些鞋类/服装。   3. 美股应声大涨。   点评   1. 美国的让步,说明美国政府受到了一定压力。   2. 昨天白天(2019.08.13),...
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2019年08月13日 12:00

财经纪要(2019.08.13):“汇率操纵国”成为中美经贸冲突短期拐点

财经纪要(2019.08.13):“汇率操纵国”成为中美经贸冲突短期拐点

 

事件   1. 8月5日白天(北京时间,星期一),人民币兑美元贬值,离岸、在岸汇率双双破7。   2. 8月5日夜间(美国时间星期一白天),美国财政部将中国列为“汇率操纵国”。   3. 8月9日,国际货币基金组织(IMF)发布报告,称尽管人民币对美元贬值,但没有迹象表明中国实施了大规模外汇干预,人民币汇率水平与经济基本面基本相符。   4. IMF同时呼吁,要推进人民币汇率形成机制改革,使人民币汇率更加灵活和市...

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2019年08月10日 12:51

中美经贸摩擦(二):贸易摩擦会阻挡中国崛起吗?

中美经贸摩擦(二):贸易摩擦会阻挡中国崛起吗? 竞争经济体之前,贸易摩擦是常态,美欧、美日之间,都存在严重的、持久的贸易摩擦。贸易摩擦不会阻挡一个国家的崛起,除非这个国家自己不争气。   前文(《 中美经贸摩擦(一):历史的必然》)说到,中美经贸摩擦不是某个人的一时兴起,而是一场酝酿已久的冲突。在中美竞争的大背景下,是必然要发生的,只是时间早晚的问题。本文是系列文章的第二篇,我们来回答三个很多人都很关心的问题:   一、贸易摩擦有意识形态色彩...
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2019年08月09日 11:43

中美经贸摩擦(一):历史的必然

中美经贸摩擦(一):历史的必然 吾日三省吾身:愉快的阅读体验   2018年以来,曲折前行的中国经济,增加了一个新的不确定性,就是和美国的经贸摩擦。美国总统特朗普上台以来,发动了5次对中国的贸易调查,然后多次增加对来自中国的商品的关税,并且威胁对华为采取技术禁运。中国被迫应对,中美经贸关系进入改革开放以来最坏的时期,成为中国经济上空的一朵乌云。   中国过去40年的经济和社会发展,对外开放功不可没,和平稳定的国际环境功不可没。在国内经...
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2019年08月06日 09:07

​财经纪要(2019.08.06):人民币兑美元汇率破7

事件 1. 昨天一早开盘(2019.08.05,星期一),人民币兑美元离岸在岸汇率双双破7。 2. 截至下午5点,在岸汇率报7.03,离岸汇率报7.08,双双收盘于7之下。 3. 过去三个交易日(包括昨天),美元指数是下跌的,不是上涨的,从98.6左右跌到97.8左右,跌幅高达0.8%。因此,昨天的人民币汇率破7不是美元升值导致。 4. 人民币对一篮子货币汇率,用三个人民币汇率指数衡量(CFETS,BIS,SDR),过去三周是微微升值的。   点评...
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2019年08月03日 09:45

财经纪要(2019.08.03):特朗普再加税

特朗普非典型再加税。 事件 1. 昨天(2019.08.02),美国总统特朗普再发推特,将对来自中国的3000亿美元商品征收10%的关税。   2. 推特是在美国谈判代表回到美国以后很快发出的。   3. 根据美国媒体报道,特朗普力排众议,作出加税决定。   4. 根据中方表态,这次加税应该也是出乎中方意料。   点评   1. 据美国商务部数据,2018年美国从中国进口总额5579亿美元(货物5395亿,货物与服务5579亿)。此次加...
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2019年08月02日 10:40

财经纪要(2019.08.02):美联储非典型降息

事件   1. 2019年8月1日,美联储宣布降息0.25个百分点,利率目标降到(2.00-2.25)区间范围内,符合市场预期。   2. 本次降息为10年来美联储首次降息,上一次美联储降息是金融危机期间的2008年12月16日,美联储决定将利率降低到(0-0.25)区间,接近零利率。   3. 美联储昨天同时宣布,将于8月结束缩表操作,比计划提前两个月。   4. 美联储宣布降息后,多国宣布跟进。短短一天内,阿联酋、巴林、沙特、巴西宣布降...
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2019年08月01日 10:10

​财经纪要(2019.08.01):中央政治局定调下半年经济政策

事件 1. 2019年7月30日,中共中央政治局召开会议,分析当前经济形势,部署下半年经济工作。 2. 对经济形势的基本判断:经济发展面临新的风险挑战,国内经济下行压力加大。 3. 对经济政策的基本定调:做好下半年经济工作意义重大。   点评   1. 明确了经济下行压力加大的基本判断,强调了稳住经济形势的重要性。   2. 政策思路保持连贯,在长期转型和短期增长之间寻求平衡,体现在三个坚持一个推动:坚持“稳中求...
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